【上場以来減配なし】キリンHDの配当金＋株主優待は？業績チェック

「一番搾り」などを展開し、国内最大級のビール会社であるキリンHD（2503）。

ビール大手4社の2020年1～6月（上半期）の販売量は前年同期に比べて1割減少したが、推定シェアはキリンビールがアサヒビールを11年ぶりに抜いて首位

ヤフーニュースに載っていましたが、テレワーク普及による外出機会が減り、居酒屋で飲む機会が少なくなったことが寄与しているみたいですね。

ライバルのアサヒビールは、居酒屋に強みを持っているようで、「家飲み」に強いキリンが逆転したようです。

キリンHDは、

• 安定配当株
• 株主優待あり

となっており、優待好きにはいい銘柄ですね。

キリンHD

私はあまり家飲みすることも、居酒屋に行くこともないんですが、キリンは良いイメージを持っています。

• ビールでは、「キリンラガービール」「一番搾り生ビール」「一番搾りプレミアム」「一番搾り清澄み」「グランドキリン」「ハートランドビール」「ハイネケン」、発泡酒「淡麗」、新ジャンル「のどごし」などがありますね。
• このほか、チューハイ「氷結」「本搾り」もキリンだったんですね。
• また、ソフトドリンク「キリン生茶」「午後の紅茶」「FIRE」「小岩井ブランド」「キリンレモン」「ラブスポーツ」「ボルヴィック」「キリントロピカーナ」などがあります。
• 医薬品も手掛けていますね。

ヤフーニュースにもありましたが、手ごろ感のある「本麒麟」の売れ行きが良いようです。

2503　キリンＨＤ　2019年12月期決算説明資料より

キリンHDの業績推移

では、業績の推移を見てみましょう。

業績はやや伸び悩んでいますね。海外事業の失敗なども影響しているもよう。

また、若者の酒離れが言われてますが、そうした影響も無視できないものとなっています。

なお、20年12月期１Q決算は、売上高は前年比で▲2.3％とやや苦戦しています。

２Qはちょうど緊急事態宣言の時期と重なるため、居酒屋の営業自粛などの影響を大きく受けているものと思われます。

セグメント利益

キリンHDが何で稼いでいるのか。

これは、もう圧倒的に国内ビール部門です。

逆に見ると、人口減少が進む国内での伸びは期待できませんので、海外展開でどう成功するか、ですね。

また、医薬事業は収益力が高いため、医薬事業（ヘルスサイエンス領域）にも力を入れており、2024年には150～180億円の事業利益目標を掲げています。

ROE推移

ROEは安定はしていませんが、効率よく利益を出せる体質は徐々にできているのかもしれません。

キリンHDの株主還元！上場以来減配なし

1949年に上場している会社ですが、上場以来減配をしていないようです。

つまり、70年以上減配をしていないというわけですね。

キリンHDの資料では、1989年からのグラフとなっていますので、1989年からだと31年減配をしていない銘柄と言えます。

2503　キリンＨＤ　配当金推移　2019年12月期決算説明資料より

これだけ長期の間、減配をしていないのはすばらしいですね。

円高ショック、リーマンショック、チャイナショックなど○○ショックを乗り越えてきたわけです。

配当性向はやや上がってきていますが、20年12月期では50％程度とまだ余裕はあります。

ただし、コロナ禍の影響で業績に打撃はあるでしょうから、増配力は乏しくなっていると考えています。

株主優待

公式　キリンＨＤの株主優待

12月権利日ですが、年1回の株主優待を実施しています。

• 100株以上　1000円相当
• 1000株以上　3000円相当

2503　キリンＨＤ 株主優待ページより

サッカー日本代表のオリジナルグッズを選ぶこともできるので、選ぶ楽しさのある銘柄ですね。

EPSの推移

EPSの推移ですが、20年12月期は大幅増となっています。

赤字リスクの低い銘柄ですね。

ただし、ビール市場の伸び悩み、個人消費の影響を大きく受けるので、今後財布のひもが固くなることを考えるとやや厳しい状況が続くかもしれませんね。

個人的には、ビールなどお酒やジュースを飲まないので、飲料系はやや肌感覚がありません。

キャッシュフローの推移

キャッシュフローの推移を見ておきましょう。

営業キャッシュフローマージンは、安定してプラス推移で現金を稼ぐ力は強いですね。

有利子負債はそこそこあり、手元資金は月商1か月分程度となっています。あんまりキャッシュは持っていないんですね。

財務面

自己資本比率は37.6％となっています。

悪くはないですが、良くもありません。ギリギリ及第点といったところでしょうか。

成長ドライバー

成長ドライバーは「一番搾り」の売上増が続いている点です。

また、「本麒麟」がかなり売れているようですね。アサヒビールから首位奪還の立役者とも言えそうです。

2503　キリンＨＤ　本麒麟　2019年12月期決算説明資料より

また、ファンケルに出資し資本提携をしています。

ファンケルとの提携シナジーによる増益が期待できますね。ファンケルもかなりいい会社です。

2503　キリンＨＤ　ファンケル　2019年12月期決算説明資料より

国内ビール市場でのシェアのアップに加えて、医薬事業などに力を入れていくのがキリンの戦略ですが、やはり縮小する国内市場の補完をどうしていくか、ですね。

2503　キリンＨＤ　イノベーション創出　2019年12月期決算説明資料より

株価の推移

株価は、落ち込んでいますね。市場は悲観的に見ています。

2503　キリンＨＤ　株探より

コロナ禍の影響がどのくらいあるのか見えにくい中、やや投資しづらいです。

株主優待がぜひとも欲しいというくらいでなければ、積極的に投資しなくてよい銘柄だと考えます。

まとめ

キリンＨＤは、減配したことのない銘柄として、安定配当と株主優待が魅力的ですね。

ただし、業績は横ばい、やや下向き傾向である点、セグメント利益で圧倒的に稼ぐ国内ビール部門は市場が縮小傾向。

成長力にやや疑問ありという感じですね。

株価的には投資しやすくなっていますが、個人的には投資しづらいかなと考えています。

優待は欲しいですけどねw

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